Millennium DM: Akcje PKO BP nie są atrakcyjne, uwaga na rezerwy

tm, ISB
2008-11-14 , aktualizacja: 14.11.2008 00:00
A A A Drukuj
Analitycy Millennium Domu Maklerskiego w raporcie z 7 listopada obniżyli do "neutralnie" z "kupuj" rekomendację dla PKO Banku Polskiego oraz cenę docelową akcji banku do 33,0 zł wobec 36,3 zł ustalonej 27 października, wynika z raportu odtajnionego w piątek.
W dniu wydania rekomendacji za jedną akcję banku inwestorzy płacili 30,9 zł, zaś w piątek ok. godz 11:05 kurs akcji wynosił 30,11 zł, po wzroście o 3,08% wobec wczorajszego zamknięcia.

Wyniki PKO BP były nieznacznie niższe niż średnia prognoz. W III kw. bank zarobił 904,2 mln zł zł, przy średnich oczekiwaniach 928 mln zł. Niższy rezultat, pomimo lepszych niż oczekiwania przychodach, to skutek ponownie wysokiego salda rezerw.

Zdaniem analityków Millennium DM, w obecnych warunkach kolejne wysokie odpisy na rezerwy, które bank zanotował w III kw. (wyniosły one ponad 250 mln zł, tj. (o ponad 100 mln zł więcej niż w II kw.) mogą budzić obawy, czy w księgach banku nie ma kolejnych niepokrytych rezerwami kredytów. Bank do tej pory zapewniał zawsze, że polityka bezpieczeństwa jest dobra, jednak ostatnie dwa kwartały przyniosły skokowy wzrost rezerw.

"W ciągu ostatnich dni kurs akcji banku wzrósł o ponad 30%. Naszym zdaniem, biorąc pod uwagę ryzyka związane z wynikami spółki w 2009 roku, a także względną wycenę akcji banku, walory spółki nie są obecnie atrakcyjne inwestycyjnie. Uwzględniając to zmieniamy rekomendację z kupuj do neutralnie, zalecając większe doważenie Pekao" - czytamy w raporcie.

Millennium DM prognozuje, że zysk netto PKO BP wyniesie 3,73 mld zł w 2008 r. i spadnie do 3,52 mld zł w kolejnym roku. Szacowany wynik z odsetek to 6,06 mld zł, a z prowizji i opłat 2,39 mld zł w tym roku oraz odpowiednio 6,29 mld zł i 2,45 mld zł w 2009 r.

Millennium DM obniżył do "akumuluj" rekomendację dla BZ WBK

Analitycy Millennium Domu Maklerskiego w raporcie z 6 listopada obniżyli do "akumuluj" z "kupuj" rekomendację dla Banku Zachodniego WBK oraz cenę docelową do 141,9 zł wobec ceny 158,9 zł za akcję, ustalonej 27 października, wynika z raportu odtajnionego w piątek.

W dniu wydania rekomendacji za jedną akcję płacono 120,7 zł, zaś w piątek ok. godz. 13:05 kurs akcji wynosił 105,5 zł, po wzroście o 3,94% wobec zamknięcia w czwartek.

"Spółka jest obecnie tańsza niż główni konkurenci (PKO i Pekao), jednak, mając na względzie wycenę banku (141.9 zł), oraz ponad 40-proc. wzrost od wydania naszego ostatniego raportu obniżamy rekomendację na walory spółki z kupuj do akumuluj" - podano w raporcie.

Millennium DM prognozuje, że zysk netto BZ WBK wyniesie 1,01 mld zł w 2008 r, a w przyszłym roku spadnie do 980 mln zł. Prognozowany wynik z odsetek to 1,63 mld zł w tym roku i 1,86 mld zł w 2009 r., a wynik z prowizji wyniesie odpowiednio 1,41 mld zł i 1,54 mld zł.

Podziel się